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发布时间：2025-07-12 18:42:26 丨 来源：九州酷游集团

　　酷游九州官网★ღღ，九州酷游官方网站★ღღ，九州酷游★ღღ，上一交易日INE原油大幅下跌★ღღ，跌幅超过8%★ღღ，因伊朗和以色列达成停火★ღღ。能源市场值得关注的消息和数据★ღღ：1. 6月13日（周五）★ღღ，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示★ღღ，截至6月10日当周★ღღ，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸★ღღ。数据显示★ღღ，当周★ღღ，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸15,157手★ღღ，至121,911手★ღღ。2. 6月20日(周五)★ღღ，钻机数量连续第八周下降★ღღ，为2023年9月以来首见★ღღ。数据显示★ღღ，截至6月20日当周★ღღ，未来产量的先行指标-美国石油和钻机总数减少1座至554座★ღღ，为2021年11月以来最低★ღღ，较上年同期减少34座★ღღ，或5.8%★ღღ。贝克休斯报告显示★ღღ，截至6月20日当周★ღღ，美国活跃石油钻机数下滑1座至438座★ღღ，为2021年10月以来最低水平★ღღ；钻机数减少2座★ღღ，至111座★ღღ，为5月30日以来最低★ღღ。3. 美总统特朗普称美国已完成对伊朗福尔多★ღღ、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击★ღღ。一名以色列高级官员称★ღღ，美国在打击伊朗核设施前通知了以色列★ღღ。

　　行情研判★ღღ：伊朗和以色列最终达成停火★ღღ，伊朗总统表示将重点转向重建★ღღ。另据路透社报道★ღღ，美国已允许中国购买伊朗原油★ღღ，这可视为对伊朗制裁的放松★ღღ。原油大幅下跌之后★ღღ，预计将在低位震荡★ღღ。

　　上一交易日燃料油跟随原油大幅下跌★ღღ，波动较大★ღღ。据报道★ღღ，富查伊拉地区船用燃料油需求显著下降而库存充足★ღღ。市场对亚洲船用燃料油供应短期内不会减少的预期升温★ღღ，重压市场气氛★ღღ。新加坡燃料油现货市场★ღღ，摩科瑞公司和佳能可公司各售出2万吨7月19-23日装船的380cst高硫燃料油★ღღ，买家分别为中石油公司和Wellbred公司★ღღ。新加坡180-cst燃料油评估价每吨479.15美元★ღღ；380-cst燃料油评估价每吨476.79美元★ღღ；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨560.22美元★ღღ。

　　行情研判★ღღ：伊朗与以色列停火★ღღ，地缘政治风险消散★ღღ，促使燃料油价格大跌★ღღ。新加坡燃料油库存减少滑复栗★ღღ，利多燃料油★ღღ。短期内★ღღ，燃料油价格有望逐步筑底★ღღ，可待跌势缓和之后★ღღ，寻找做多机会★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，合成橡胶主力收跌0.93%★ღღ，山东主流价格下调至11600元/吨★ღღ，基差持稳★ღღ。供应压力略有缓解★ღღ，需求边际改善有限★ღღ，成本端预计有所反弹带动盘面企稳反弹★ღღ。原料端★ღღ，丁二烯价格震荡运行★ღღ，合成橡胶加工亏损收窄★ღღ；供应端★ღღ，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率持稳在66%附近★ღღ，同比处于偏高水平需求端★ღღ，轮胎企业成品库存高企★ღღ，出口订单受关税压制★ღღ，内需受制于基建投资放缓★ღღ，购难有增量★ღღ；库存端★ღღ，厂家库存环比去库★ღღ，同比处于偏高水平★ღღ，贸易商库存环比累库★ღღ，同比处于偏高水平★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，天胶主力合约收跌0.04%★ღღ，20号胶主力收跌0.67%★ღღ，上海现货价格下调至13600元/吨附近★ღღ，基差持稳★ღღ。海外进口货源或呈现季节性减少★ღღ，产区原料未来有增量预期★ღღ，本周期轮胎样本企业产能利用率表现基本稳定★ღღ，胶价或继续呈现宽幅震荡★ღღ。供应端★ღღ，国内外主产区频繁降雨导致割胶受阻★ღღ，胶厂抢购原料推升价格★ღღ，成本刚性支撑显著★ღღ；需求端★ღღ，周期内多数企业排产逐步进入稳定状态★ღღ；库存端★ღღ，目前天然橡胶社会库存同比处于偏高水平★ღღ，环比累库★ღღ；消息面上★ღღ，据中国海关总署6月9日公布的数据显示★ღღ，2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计60.7万吨★ღღ，较2024年同期的48.5万吨增加25.2%★ღღ。

　　上一交易日酷游KU游平台★ღღ，PVC主力合约收涨0.60%★ღღ，现货价格下调（+20）元/吨★ღღ，基差持稳★ღღ。预计产量继续下降滑复栗★ღღ，需求暂无好转迹象★ღღ，成本端支撑走强★ღღ，预计PVC价格暂时震荡整理★ღღ。供应端★ღღ，上周PVC产量46.60万吨★ღღ，较上期减少0.37万吨★ღღ，降幅达0.80%★ღღ，产能利用率78.62%★ღღ，较上期下降0.63%★ღღ；需求端★ღღ，周内主力下下游管材★ღღ、型材开工延续低位★ღღ，其他品种的产能利用率较上期也有下降表现★ღღ；成本利润端★ღღ，动力煤暂时企稳★ღღ，绿电市场份额加大★ღღ，西北装置利润较可观★ღღ，内地装置亏损约占全国比例1/3★ღღ。

　　华东地区电石法五型现汇库提在4700-4800元/吨★ღღ，乙烯法持稳在4850-5050元/吨★ღღ。

　　隆众数据显示★ღღ，截至6月19日PVC社会库存新样本统计环比减少0.74%至56.93万吨★ღღ，同比减少37.97%★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，尿素主力合约收涨2.47%★ღღ，山东临沂下调至1770（+20）元/吨滑复栗★ღღ，基差持稳★ღღ。短期盘面有所回调★ღღ，主要因为尿素大规模农业季节性需求基本完毕后续还有一些追肥★ღღ，工业复合肥基本停滞★ღღ，关注中东局势对能源的影响★ღღ。基本面具体来看★ღღ，供应端★ღღ，下国内尿素日产预计维持在20万吨附近★ღღ；需求方面★ღღ，农业方面★ღღ，基于局部麦收开始★ღღ，农需处于短暂空档期★ღღ。工业方面★ღღ，复合肥★ღღ、三聚氰胺对尿素的需求呈现减弱趋势★ღღ。同时出口方面需求未形成联动★ღღ，整体需求方面支撑相对有限★ღღ；2025年6月18日★ღღ，中国尿素企业总库存量113.60万吨★ღღ，较上周减少4.11万吨★ღღ，环比减少3.49%★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，PX2509主力合约下跌★ღღ，跌幅1.6%★ღღ。PXN价差调整至270美元/吨★ღღ，PX-MX价差在110美元/吨★ღღ。供需方面★ღღ，PX负荷小降至85.8%★ღღ。近期国外装置变动较多★ღღ，中东一套134万吨PX装置推迟重启至7月中下旬★ღღ。中东另一套142万吨PX装置因战争因素停车★ღღ，重启待定酷游KU游平台★ღღ。进口方面★ღღ，据海关统计★ღღ，2025年5月中国大陆PX进口总量约77.3万吨★ღღ，环比增长6.9%★ღღ，同比增长3.2%★ღღ。成本端方面★ღღ，中东地缘局势初步缓和★ღღ，市场避险情绪降温★ღღ，国际原油价格持续回落★ღღ，成本支撑坍塌酷游KU游平台★ღღ。

　　综上★ღღ，短期PX成本端主导价格走势★ღღ，供需预期转弱★ღღ，成本支撑崩塌★ღღ，原油市场仍存在较大不确定性★ღღ，考虑谨慎参与★ღღ，关注成本端原油变动和中东局势发展★ღღ，注意控制风险★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，PTA2509主力合约下跌酷游KU游平台★ღღ，跌幅0.91%★ღღ，华东现货现价在5095元/吨★ღღ，基差率为6.26%★ღღ。供应端方面★ღღ，逸盛新材料360万吨降负★ღღ，嘉兴石化150万吨重启★ღღ，福海创450万吨和恒力大连220万吨停车★ღღ，PTA负荷降至79.1%★ღღ。华东一套360万吨PTA装置上周末再次降负至5成运行★ღღ，预计检修一周附近★ღღ。需求端方面★ღღ，近期聚酯工厂重启多于检修★ღღ，整体聚酯负荷上升至92%★ღღ。江浙终端开工整体下滑★ღღ，下游以消化备货为主★ღღ。成本端方面★ღღ，中东局势有缓和★ღღ，以伊达成停火协议★ღღ，原油大幅下挫酷游KU游平台★ღღ。

　　综上★ღღ，短期PTA供需基本面矛盾不大★ღღ，成本端原油支撑不足★ღღ，但近期地缘局势波动较大★ღღ，考虑轻仓参与为主★ღღ，注意控制风险★ღღ，需关注中东局势进展★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，乙二醇主力合约下跌★ღღ，跌幅1.19%★ღღ。供应端方面★ღღ，乙二醇整体开工负荷在70.33%（环比上期上升4.08%）★ღღ，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在70.16%（环比上期上升1.73%）★ღღ。浙江一套80万吨/年的MEG装置于今日起停车检修★ღღ，预计检修时长在40天附近★ღღ。受以伊冲突影响★ღღ，伊朗3套分别为40★ღღ、45★ღღ、50万吨/年的MEG装置目前已停车★ღღ。库存方面★ღღ，华东主港地区MEG港口库存约62.2万吨附近★ღღ，环比上期上升0.6万吨★ღღ。6月23日-6月29日★ღღ，主港计划到货总数约为6.2万吨★ღღ。需求方面★ღღ，下游聚酯开工升至92%★ღღ，终端织机开工下滑★ღღ。

　　综上★ღღ，短期乙二醇供需转弱★ღღ，库存小幅累库酷游KU游平台★ღღ，近期地缘局势导致聚酯链均有回落★ღღ，短期压制盘面★ღღ，但外围不确定因素较多★ღღ，考虑谨慎对待酷游KU游平台★ღღ，关注港口库存和进口变动情况★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，短纤2508主力合约下跌酷游KU游平台★ღღ，跌幅0.99%★ღღ。供应方面★ღღ，短纤装置负荷降至92.1%附近★ღღ。江阴某直纺涤短工厂计划7月1日起棉型短纤减产150吨/天★ღღ。需求方面★ღღ，下游涤纱销售一般★ღღ，部分产品低价促销★ღღ。江浙终端生产和采购积极性偏弱★ღღ，加弹★ღღ、织造★ღღ、涤纱负荷分别下降至77%★ღღ、65%★ღღ、68%★ღღ。下游原料备货在10-15天为主★ღღ，零星高备货在1个月附近★ღღ。4月纺织服装出口额同比★ღღ、环比双增长★ღღ。成本效益方面★ღღ，近期PTA和乙二醇价格大幅回落★ღღ，短期支撑不足★ღღ。

　　综上★ღღ，下游终端需求和成本端均有转弱★ღღ，工厂低库存能抑制一部分跌幅★ღღ，短期跟随成本端轻仓参与★ღღ，关注加工费逢低做扩机会★ღღ，注意控制风险★ღღ。

　　上一交易日★ღღ，瓶片2509主力合约下跌★ღღ，跌幅1.29%★ღღ。成本效益方面★ღღ，近期原料端PTA受原油影响★ღღ，价格走弱★ღღ。供应方面★ღღ，6月下旬至7月初★ღღ，瓶片装置检修增多★ღღ，负荷下滑至79.8%★ღღ。据CCF报道★ღღ，重庆万凯2号线日开始停产★ღღ，重启时间未定★ღღ。逸盛7月1日起聚酯瓶片装置检修计划★ღღ：海南停75万吨★ღღ，大化停35万吨★ღღ。三房巷聚酯瓶片目前已停车共计100万吨★ღღ。百宏聚酯瓶片装置仍维持至7成负荷★ღღ，近阶段无提产计划★ღღ。需求端方面★ღღ，下游软饮料消费持续回升★ღღ，瓶片出口维持高位增长★ღღ，据海关数据显示★ღღ，5月瓶片出口量在61.9万吨★ღღ，同比增加31%★ღღ，环比增加7%★ღღ。

　　综上★ღღ，近期原料价格走弱★ღღ，但装置检修增多★ღღ，盘面有支撑★ღღ，预计后市跟随成本端震荡运行为主★ღღ，考虑谨慎参与★ღღ，关注加工费逢低做扩机会★ღღ，注意成本价格变化★ღღ。

　　徐州丰成计划7月下旬检修★ღღ。重庆湘渝计划7月初设备检修★ღღ。青海发投预计月底检修★ღღ。上周国内纯碱产量75.47万吨★ღღ，环比增加1.46万吨★ღღ，涨幅1.97%★ღღ。纯碱综合产能利用率86.57%★ღღ，前周84.90%★ღღ，环比增加1.68%★ღღ。检修企业少★ღღ，个别企业负荷波动★ღღ，供应增加★ღღ；周内纯碱库存172.67万吨★ღღ，较周一增加1.72万吨★ღღ，涨幅1.01%★ღღ。较上周四增加4.04万吨★ღღ，涨幅2.40%★ღღ。企业出货放缓★ღღ，新订单一般★ღღ，有企业库存增加★ღღ；周内★ღღ，纯碱待发订单下降★ღღ，维持11+天★ღღ。

　　中长期纯碱供大于求的局面难以有效缓解★ღღ，且纯碱库存量充足★ღღ，下游玻璃行业新增产线较少★ღღ，难以形成利好支撑★ღღ，对原料的采购亦是表现谨慎★ღღ，一定程度抑制现货价格上涨★ღღ。午后多头情绪发酵★ღღ，但目前市面上暂无大型装置减产或快速去库等消息支撑★ღღ，预计持续性有限★ღღ，短时反弹不易过分追多★ღღ。

　　漳州旗滨玻璃有限公司八线日引板★ღღ；沙河市安全实业有限公司七线日引板★ღღ；山西利虎玻璃（集团）有限公司交城二线吨/日★ღღ，原产汽车玻璃★ღღ，6月22日改产普通白玻★ღღ；湖北三峡新型建材股份有限公司二线日投料改产欧洲灰★ღღ；大连耀皮玻璃有限公司一线日放水冷修★ღღ；实际供需基本面情况来看★ღღ，无明显驱动★ღღ。沙河市场成交一般★ღღ，部分规格抬价幅度略有减小★ღღ，市场成交趋于灵活★ღღ。华东市场操作气氛偏淡★ღღ，外围货源流入增加★ღღ，当地企业出货受限★ღღ，上午部分企业表示出货较差★ღღ，下游接盘一般★ღღ，刚需为主滑复栗★ღღ。华中市场今日波动不大★ღღ，价格暂稳★ღღ。华南区域前期点火产线今日引板★ღღ，市场价格暂时稳定★ღღ，下游整体观望情绪较浓★ღღ。

　　多数深加工企业仍然刚需维持★ღღ，实际供需矛盾不突出★ღღ，市场情绪偏淡★ღღ。盘面已然历史绝对低位★ღღ，短时或有多头情绪发酵★ღღ，但预计持续性一般★ღღ，低位空头注意控制仓位★ღღ，短时反弹不易过分追多★ღღ。

　　上周烧碱产量79.28万吨★ღღ，环比小增★ღღ，变动不大★ღღ；走货良好★ღღ，库存继续下降★ღღ，环比下滑9.57%至36.65万吨★ღღ。本周来看★ღღ，华北检修及重启设备并存★ღღ，产能利用率预计小幅提升★ღღ。因此综合来看滑复栗★ღღ，预计本周烧碱产能利用率小幅提升至81.8%左右★ღღ，周产量79.86万吨左右★ღღ。需求方面据Myteel调研了解★ღღ，当前西南某大型氧化铝企业基于市场情况及成本等进行产能调整★ღღ，同时因成本及矿石等因素导致晋鲁豫黔地区部分压产的生产企业暂未有新一轮复产计划★ღღ。需求方面★ღღ，部分区域的电解铝产能置换项目持续推进★ღღ，但除近期进行招标采购及少量补库的铝厂外★ღღ，多数下游以催促长单为主★ღღ，整体对氧化铝需求仍维持高稳★ღღ。虽然个别氧化铝企业仍在进行检修★ღღ，但随着复产增多逐渐转化为实质增量★ღღ，从供需面来看短期市场偏宽松格局难改★ღღ。预计短期氧化铝价格偏弱局面有望延续★ღღ，价格运行区间在3050-3150元/吨★ღღ。

　　整体供需仍然偏宽松★ღღ，区域化差异明显★ღღ。现实走货和新增产能预期同步★ღღ，期现背离★ღღ；前期多头需注意控制仓位★ღღ。